Giữ VND lợi hơn

Nếu có 100 triệu đồng gửi tiết kiệm, ba tháng sau sẽ nhận được cả vốn và lãi là 102,1 triệu đồng, trong khi gửi bằng USD thì chỉ được 101,5 triệu đồng. Mức chênh này là khá cao, nếu xét những gì đã xảy ra trong những năm gần đây.

Theo thống kê, trong năm năm qua lãi suất tiền gửi bình quân của VND khoảng 7,5%/năm, còn của USD chỉ khoảng 3%. Trong khi tỉ giá VND/USD biến động cũng không nhiều, cuối năm 2001 là 15.081 đồng/USD, còn cuối năm 2006 là 16.101 đồng/USD.

Như vậy với 100 triệu đồng, nếu gửi tiết kiệm thì sau năm năm sẽ thu được vốn và lãi là 143,6 triệu đồng, nếu gửi dưới dạng USD thì chỉ được 123,8 triệu đồng. Tính ra chênh lệch bình quân hằng năm lên đến 3,2%.

Lâu dài giữ tiền gì?

Giữ đồng nội tệ sẽ có lợi hơn. Lập luận này còn được ủng hộ nếu nhìn vào những diễn biến trên thị trường tiền tệ hiện tại và những khả năng có thể xảy ra trong thời gian tới.

Sau khi Ngân hàng Nhà nước mua vào một lượng lớn ngoại tệ, cộng với nhu cầu trong thời gian cuối năm có thể tăng cao đã xuất hiện dấu hiệu khan hiếm ngoại tệ.

Trong thời gian tới có thể Ngân hàng Nhà nước sẽ giảm khối lượng, ngừng mua vào, thậm chí có thể bán ra một phần ngoại tệ để bình ổn thị trường. Bên cạnh, đó còn có yếu tố khách quan là đến từ bên ngoài, theo đó, để giảm thiểu những tác động tiêu cực của cuộc khủng khoảng cho vay cầm cố bất động sản ở Mỹ, trong thời gian tới khả năng Cục Dự trữ liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất là rất cao.

Như vậy, áp lực tăng lãi suất USD sẽ giảm và đối với tỉ giá hối đoái, việc giảm giá mạnh của tiền đồng so với đồng USD là khó có thể xảy ra, thậm chí khả năng VND tăng giá là điều có thể xảy ra.

Xét trong dài hạn, nếu tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế VN, khi đó nền kinh tế cũng như đồng tiền VN sẽ mạnh lên như những gì đã xảy ra với Trung Quốc và một số nước khác.

Tuy nhiên, vẫn có thể xảy ra tình trạng tiền đồng yếu đi, tức là tỉ giá VND/USD sẽ tăng mạnh dù xác suất rất thấp. Đó là trường hợp luồng vốn đầu tư đang đổ vào không sinh lợi, sau thời gian chúng ta không lấy gì mà trả nợ, lúc đó nền kinh tế sẽ yếu đi và tất yếu là tiền đồng sẽ yếu đi.

Giữ USD có “né” được chỉ số giá?

Cũng có ý kiến cho rằng bài tính thiệt hơn khi giữ VND hay USD nêu trên là chưa chính xác vì còn phải tính đến yếu tố lạm phát, mà lạm phát trong nước thời gian qua ở mức rất cao. Thật ra, việc giữ đồng tiền nào cũng chịu một mức lạm phát như nhau.

Với tính toán nêu trên, nếu giữ bằng tiền đồng thì sau năm năm, 100 triệu đồng sẽ thu được vốn và lãi 143,6 triệu đồng. Trong khi giữ USD, sau 5 năm, khi chuyển ra VND theo tỉ giá ở thời điểm chuyển đổi, như hiện nay thì chỉ được 123,8 triệu đồng.

Sau khi loại trừ chỉ số tăng giá trong thời gian 5 năm này, thì 143,6 triệu và 123,8 triệu sẽ có được hai số tương ứng là 106 triệu và 91,3 triệu đồng. Như vậy, tính ra giữ VND vẫn có lợi hơn, dù suất sinh lợi thực có thấp. Cần lưu ý là ngay cả khi giữ USD cũng không thể “né” được đà tăng của chỉ số giá vì người giữ USD vẫn phải chuyển sang VND để chi xài, thanh toán, vì thế vẫn bị chi phối bởi chỉ số giá.

Tóm lại, với những gì đang diễn ra hiện nay, có vẻ như trước mắt và xa hơn là trong vòng vài ba năm tới, việc nắm giữ tiền đồng có lợi hơn so với giữ USD. Cũng có thể giữ loại ngoại tệ khác nhưng rủi ro rất cao do mức biến động của tỉ giá giữa VND với các loại ngoại tệ “lạ”, ngoài USD, là rất cao.